2024年港口、铁路运输、高速公路业绩增速及分红比例大揭秘

<股票配资公司>2024年港口、铁路运输、高速公路业绩增速及分红比例大揭秘

行业总览：1）2024年业绩增速：港口（+8.7%）>铁路运输（-6.6%）>高速公路（-7.3%），港口行业由于集装箱（+7.4%）及铁矿石货种（+4.3%）的高景气及其他货种的稳定，行业业绩增速24年领先，铁路行业则受煤炭等运输下滑影响业绩，高速公路行业受主要路产改扩建、极端天气、非公路主业的多因素综合影响。【慧博投研资讯】2）2024年拟现金分红比例：高速公路（52.5%）>铁路运输（51.8%）>港口（37%），高速公路和铁路运输行业整体拟分红比例超过50%。（慧博投研资讯）3）业绩增速：高速公路（+4.67%）>港口（-2.3%）>铁路运输（-9.6%），高速公路业绩增速领先，主要得益于行业通行费的增长，港口业绩下滑原因为除集装箱外，铁矿石、原油、煤炭货种增速均下降，铁路运输业绩下降原因为客运增速降低，货运增速仍承压。4）股息率排名：截至4/30股价，对应24年分红股息率，大于4%:四川成渝(5.1%)>唐山港(5%)>东莞控股(4.6%)>大秦铁路(4%)；3%-4%:楚天高速(3.9%)>山西高速(3.9%)>招商港口(3.9%)>山东高速(3.9%)>粤高速A(3.8%)>现代投资(3.8%)>中原高速(3.7%)>青岛港(3.7%)>上港集团(3.6%)>皖通高速(3.4%)>粤高速(3.3%)>招商公路(3.2%)>宁沪高速(3.2%)>吉林高速(3.2%)。

高速公路：1）业绩：24年归母净利润262.41亿元，同比下滑7.3%，预计改扩建分流影响、极端天气、非公路主业共同导致业绩下滑；25Q1归母净利润76.92亿元，同比增长4.67%，预计业绩增长由通行费增长驱动，如皖通高速通行费增长9.1%，中原高速增长5.9%。2）分红：2024年现金分红比例高于60%的公司为：粤高速A（70%）>现代投资（66.8%）>山东高速（63.8%）>山西高速（63%）>龙江交通（60.82%）>四川成渝（60.79%）>皖通高速（60.02%），其中山西高速现金分红比例提高48.58pct，现代投资提高24.85pct，行业新增2家上市公司迈入60%高分红行列。

港口：1）业绩：24年行业归母净利润405.4亿元，同比增长8.7%；25Q1归母净利润99亿元，同比下滑2.3%；24年全年及25Q1，集装箱港口上市公司增速均领先，主要受集装箱货种景气度高驱动。2）分红：2024年现金分红比例排名：唐山港（59.89%）>盐田港（50.09%）>辽港股份（49.39%）>宁波港（42.9%）>招商港口（40.8%）>日照港（40.4%）。行业16家上市公司中2024年港口、铁路运输、高速公路业绩增速及分红比例大揭秘，大部分公司提高现金分红比例。辽港股份现金分红比例提高15.27pct，日照港分红比例提高9.19pct，厦门港务现金分红比例提高8.1pct，连云港分红比例提高6.16pct，宁波港分红比例提高5pct。

铁路运输：1）业绩：24年行业归母净利润241.8亿元，同比下滑6.6%，25Q1股票怎么分红的，行业实现归母净利64.4亿元，同比下滑9.6%；2）分红：大秦铁路（57.31%）>京沪高铁（50%）>广深铁路（46.8%）。

投资建议：持续看好交运红利资产长期配置价值，重视产业逻辑或驱动估值弹性。1、公路：我们预计公路主业业绩或迎回升，关注收费公路政策优化方向及地方国资积极行为。继续首推A/H股息率最高的四川成渝/四川成渝高速公路，我们认为公司具备业绩增长稳定性，结合高分红及“大集团、小公司”逻辑，公司为少有的具备成长潜力的优质高速资产；继续重点推荐高速公路行业市值管理典范、ROE水平领先的皖通高速，位于交通强省、分红领先的山东高速、宁沪高速，以及可视为行业ETF增强的招商公路，以及低估值、存在通过企业改革经营释放活力潜力的赣粤高速。2、港口：长久期价值或推升估值弹性。推荐招商港口，海外资产布局、提升分红比例；看好青岛港整合优化、业绩稳健增长；关注唐山港高分红优质港口标的。3、铁路：长久期+改革红利，推荐黄金线路资产和稀缺资源存在价格弹性潜力的京沪高铁，典型高股息资产大秦铁路，关注广深铁路。

风险提示：经济出现下滑、改革不及预期、并购整合等资本运作不及预期。